Представители власти, бизнеса и многочисленные эксперты-аналитики  прогнозируют к осени 2009 года серьезную «вторую волну» финансового кризиса, напрямую связанную с проблемой невозврата заемных средств. Поэтому именно в банковском секторе ожидаются значительные  изменения, связанные с присоединениями мелких и средних субъектов банковской деятельности к более крупным. Как итог – дальнейшее укрупнение банковского сектора, большая часть мелких игроков вынужденно «уйдет» с рынка. При этом говорить о «волнах» кризиса вряд ли уместно, так как он продолжает свое развитие скорее линейно и закономерно.
     Проекты M&A в период финансовой нестабильности на первый план выдвигают в качестве основных целей: укрупнение компаний, слияние активов с целью повышения капитализации и кредитоспособности, достижения синергетического эффекта, консолидации финансовых ресурсов, снижения издержек.
     Эти преимущества, наряду с проводимой государством политикой, направленной на стабилизацию кредитно-финансовой системы, становятся определяющими в выборе стратегий крупнейшими банками. Напомню, еще осенью 2008 года законодательно были упрощены процедуры по приобретению долей и пакетов акций кредитных организаций инвесторами, как наиболее предпочтительный сценарий финансового оздоровления банков. Речь идет о Федеральном законе «О дополнительных мерах для укрепления финансовой стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011года» от 27.10.2008г. № 175-ФЗ. Дополнительно в рамках реализации плана мероприятий по предупреждению банкротства Банку России предоставлено право не применять к соответствующему банку ряд предусмотренных законодательством принудительных мер в целях создания благоприятных условий для его финансового оздоровления.  На сегодняшний день продолжается нормотворческая деятельность Банка России, направленная на оптимизацию процедур слияния и поглощения кредитных организаций, упрощение эмиссии ценных бумаг и размещения акций кредитных организаций, упрощение и удешевление процедур реорганизации кредитных организаций, конкретизацию требований к репутации должностных лиц кредитных организаций, на повышение прозрачности информации о деятельности банков.  Также на рассмотрении в Государственной Думе находится законопроект «О внесении изменений в Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», предусматривающий увеличение уставного капитала банков до 90 - 180 млн.рублей поэтапно в ближайшие 3 года.
      В условиях резкого снижения ликвидности активов, ограничения рынка заемных средств такой вариант развития становится доступным только финансово устойчивым холдингам, имеющим в распоряжении не только свободные средства, но и «административный ресурс», то есть заручившимся поддержкой государства. Кстати, государство и  само не прочь вернуть себе контроль над рядом системообразующих предприятий, и, по моим ожиданиям, продолжит активно  участвовать в процессах передела собственности.
     Существенно усложняют процедуры сделок с долями в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью вступающие в силу с 1 июля 2009 года законодательные изменения: теперь сделка, направленная на отчуждение доли или части доли, залог доли в уставном капитале общества, потребует нотариального удостоверения. Также в целях защиты прав кредиторов введено требование об обязательном информировании регистрирующего органа о начале процедуры реорганизации.
     Одновременно реализуются меры по дальнейшему расширению контрольных полномочий антимонопольных органов, в частности, готовятся поправки, дающие ФАС возможности по затягиванию и усложнению процедур согласования M&A. Все это увеличивает значимость правового  консалтинга и повышает требования к профессионализму юристов, занятых  в процессе подготовки транзакций, выборе оптимальных схем расчетов, ускорении необходимых экспертиз и согласований – ведь ситуация на рынке непредсказуема, а продавцы хотят быстрее получить деньги за свои активы.
     Какой путь развития предпочтительнее в период кризиса – постепенного эволюционного или через слияния и поглощения? M&A проекты дают возможность в сжатые сроки приобрести компанию с персоналом, партнерами и технологиями, а главное –необходимыми лицензиями. Для покупателей ключевым аргументом в разгар кризиса является предельно низкая стоимость предлагаемых активов, «распродажа бизнеса».